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美团搅局 摩拜面临站队难题

来源:北京商报 发布时间:2018-04-09
摘要:美团搅局 摩拜面临站队难题

  ofo全面倒向阿里之后,摩拜的走向更加引人关注。4月3日,摩拜作价37亿美元出售给美团的传闻不胫而走。同时又有多个消息源给出其他答案:美团只是投资摩拜,股权占比较大;滴滴联合软银以45亿美元估值投资摩拜。传言尚未获得美团、摩拜的准确回应,但滴滴、美团、摩拜、ofo出行混战的事实摆上了台面,由于美团的搅局,摩拜的选择难题才真正开始。

  无奈站队

  距离上一笔6亿美元融资过去近10个月,摩拜依然没有新资金入账,期间还不断曝出现金流紧张的传闻。一个月前,摩拜的最大竞争对手ofo完成8.66亿美元融资,进一步反衬了摩拜对资金的渴望。

  4月3日,市面连续曝出三个摩拜资本层面的传闻,涉及美团、滴滴和软银。最重磅的并购消息称,美团与摩拜已于近日达成收购协议,后者以37亿美元的总价出售给美团,包括27亿美元的实际作价(12亿美元现金及15亿美元股权)和10亿美元的债务,双方最快将于本周内宣布消息。

  美团和摩拜的另一个绯闻版本则是:在腾讯董事会主席兼CEO马化腾的牵线下,美团和摩拜谈妥了投资事宜,美团将拿到大比例股权。

  对于这两种方案,美团和摩拜均“不予置评”。

  这并非美团和摩拜首次传出绯闻。今年2月,摩拜E轮10亿美元融资消息传出,领投方就是美团,但至今未能确认。惟一能够坐实的是,2016年10月,美团点评CEO王兴曾以个人名义参与摩拜C轮融资。

  业内人士指出,美团打车正式进入网约车领域后,对出行市场志在必得,美团有足够多的理由以公司名义进一步增持摩拜。

  “滴滴与软银、美团都给了摩拜offer,但是摩拜还没有最终决定,摩拜将召开股东会讨论此事。”摩拜一位投资人向媒体透露了第三个版本,滴滴和软银一方开出的条件是,以45亿美元估值投资摩拜,计划持股20%。美团则是以现金加股票的形式投资摩拜,估值还未确定,但不是外界传闻的37亿美元。

  虽然滴滴对投资摩拜予以否认,但是业界普遍认为这是最可信的一个版本。面对多种选择,摩拜看似掌握着主动权,但也不得不面临选择阵营的难题。

  有确切消息显示,摩拜4月3日当晚召开股东会商讨投资事宜,离最后答案揭晓不会太远。

  模式难解

  “滴滴和美团,现阶段核心业务分别在网约车和外卖两大不同领域,这两大领域对于摩拜来说,关联性有强弱之分。”智察大数据分析师刘大伟直言,“对于滴滴来说,摩拜和它的关联性较强,都是出行服务,摩拜很容易被直接并入滴滴的系统中,未来摩拜很可能会沦为附属品。相反,摩拜和美团的关联性较低,如果摩拜靠拢美团能够拥有更大的自主发展空间,甚至不排除主导目前美团网约车业务的可能,发展成为第二个滴滴。”

  另有一位不愿具名的业内人士认为,“目前摩拜需要考虑的还有资金支持的力度,对比滴滴和美团的融资历史,滴滴掌握的现金储备更具优势,这是‘断粮’已久的摩拜不得不考虑的因素”。

  不过,作为滴滴和美团的共同股东,腾讯如果愿意牵线搭桥,资金并非太大问题。

  消息人士援引摩拜内部财务报表称,截至当前,摩拜的用户押金超过60亿元,供应商欠款约10亿元,合计负债总额超过10亿美元。另外,摩拜每月营运支出4亿元 ,单月营收却只有1亿元左右,仍处于巨大亏损的经营状态。不过,摩拜方面对这份数据予以否认。

  究竟选择美团还是滴滴,其实只是资本解决方案。对于摩拜来说,核心问题还在于商业模式的破局。刘大伟坦言,对于共享单车而言,想要仅靠运营实现盈利非常不切实际。以摩拜为例,接近1000万辆单车的制造成本,已经是非常大的负担,需要贷款支付利息。其次,在运营方面,共享单车走出校园之后,运营方式就发生了质变,需要投入大量的人力去进行日常的维护,包括早晚高峰地铁站周边的自行车托运,破损自行车的维修等,这些费用远超过共享单车运营收入。加上政府对于用户押金监管收缩,制约了共享单车企业通过用户押金产生利润。这种情况下,如果摩拜不改变经营逻辑,所需要的资金将是个无底洞。现在考虑出售,说明摩拜未能找到更好的商业模式来应对不断烧钱的问题,那剩下的就是抱大腿、寻找更有实力的玩家来解决”。

  腾讯得利

  一位ofo投资人曾认为,共享单车行业的理想状态是滴滴和ofo整合,最佳状态是滴滴与ofo、摩拜三方合并。继续打仗就是浪费资源和时间。

  有消息称,ofo此前通过质押单车的方式所获阿里(蚂蚁金服)借款,可以通过债转股的方式进行转换,这一策略已经获得了ofo重要股东滴滴的认可。这意味着阿里在ofo的话语权再次加强。

  不过站在腾讯的立场上,摩拜的选择或许差别不大,无论是滴滴、美团还是摩拜,都是腾讯系企业,两家争斗总比三家混战强。

  从腾讯前期的投资频率以及马化腾的态度来看,腾讯对摩拜一直偏爱有加。公开信息显示,腾讯曾领投摩拜C轮、D轮和E轮融资。在上一次融资时,马化腾直言,“腾讯非常认同和赞赏摩拜的愿景,并看好和支持摩拜的未来发展。腾讯将继续开放包括微信在内的核心资源,为摩拜持续提供成长动能,助力摩拜的创新和义务扩张”。

  有观点认为,“如果摩拜接受滴滴的橄榄枝,作为ofo最大的机构股东,滴滴有足够的动力推动摩拜与ofo的合并,这是腾讯乐见其成的交易。如果摩拜选择美团,加快美团出行野心的实现,帮助提高美团估值,对于未上市的美团以及美团大股东腾讯也是桩划算的生意。不管怎样,都是腾讯的胜利”。

  对于“腾讯胜利论”,刘大伟却并不认同,在他看来,摩拜是腾讯投资下的企业,站在腾讯立场来看,摩拜不管是选择滴滴还是美团都无所谓,但这不叫胜利。只有说摩拜在与ofo的竞争中取得最终的胜利,那才叫“腾讯的胜利”。如果是因为选择滴滴或者美团,最终却在与ofo的竞争中失败,那其实就是腾讯在共享单车领域布局的失败,从现在的情况看,对手留给摩拜犹豫的时间并不多。

  阿里系猛扑

  在腾讯系军团斡旋之际,阿里没有放慢节奏,。2017年3月蚂蚁金服领投永安行、战略投资ofo;7月阿里投资ofo;10月永安行低碳跟哈罗单车合并,蚂蚁金服投资并成为哈罗单车第一大股东;加上近期对ofo的增持,阿里已经手握两支共享单车战队。

  不久前,哈罗单车高调开启全国范围信用免押金。预计到今年底,哈罗单车免押金模式可辐射1.6亿用户,免除用户押金总额超过300亿元。

  共享单车双雄之一的ofo也告别了“钱荒”,在3月获得来自阿里巴巴领投,灏峰集团、天合资本、蚂蚁金服与君理资本的8.66亿美元E2-1轮融资,此前阿里更是向ofo提供了17.7亿元的抵押借款。

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